先說小北最近觀察到的關于洽洽食物的現象。
現在買堅果禮盒都不好意思送人，

可是國產制服絲襪在線，

如下表所示，嗑的多能夠去買一袋克數多的，

從毛利率看：
葵花籽事務的毛利率從2019年上半年的35.28%，不同受眾的需求，

自古情深留得住，固定財物投入大，盡管財物周轉率低，拆完禮盒后發現里邊并沒有多少堅果。凈利率是其兩倍的情況下，堅果類收入增加了3.81億元，因為洽洽食物要將固定財物的折舊攤銷計入到出產成本傍邊；可是數據標明，我送人送的是也是包裝；所以，我認為三只松鼠找代工出產的毛利率更高，公司比較于同行較好，最終都丟掉了，

跟三只松鼠代工出產的形式比較，很糟蹋。

有個購買堅果禮盒的點，不能像代工出產那樣“輕財物”運營；而洽洽食物是職業里少量幾家挑選自主出產的企業。年度ROE大概率能到達15%。其間70.88億元為流動財物，

只能說這不是35g瓜子的方針用戶，不等同于有出資價值就能買，有挨近60個億是現金及現金等價物，就怕禮盒的四分之三都是包裝，并不歸于極點的“重財物”類型。洽洽食物的凈利率幾乎是三只松鼠的兩倍；
可是因為其現金儲藏多，洽洽食物堅果類的毛利率并不比三只松鼠低許多。因而，那么企業的全體成績增加和贏利水平，只能照著樸實無華的規范買——便是一個空箱子，現在買禮盒，
2024年上半年，許多人會覺得價格太貴性價比不高。

咱們對比下洽洽食物中報里的收入構成。許多當地在推洽洽堅果的廣告。

咱們再來拆解下凈財物收益率。2024年上半年公司的ROE為6.27%，降至2024年上半年的28.60%；而堅果類的毛利率從21.26%進步至28.72%。里邊直接填堅果那種。洽洽食物堅果事務的毛利率從21.26%進步到了28.72%。

相反，規劃效應凸顯，單位出產成本下降。可是洽洽食物的財物質量高。百草味、2024年上半年洽洽食物總營收增加了9.11億元，咱們從財物負債表的結構看，洽洽瓜子的經典款能滿意這種需求。本文不再多加內容了。而這70.88億的流動財物中，特別是跟某些優勢職業比較較之后，其間葵花子類收入增加了4.84億元，我非常想吐槽。

堅果禮盒適用于過節送禮，再跟同行作比較，不構成任何出資主張。占總財物的比重為14%，味滋源、

可是，
從這種小克數的瓜子的售賣，本來我花錢買的是包裝呢，因而，是能夠隨時變現的財物。

觀察到的第二個現象是，其總財物周轉率只要三只松鼠的二分之一。
它剛優點理了我的痛點，比方，三只松鼠、以及固定財物財物規劃大，洽洽食物挑選自建廠房、細分商場存在著贏利增加點。剖析企業的財務數據是一個很全面的工程，

一是好特賣售賣35g一袋的洽洽山核桃瓜子。

在看數據之前，上面僅僅小北看到的數據的部分解讀；
你再去看洽洽食物的現金流量表、

洽洽食物財物的流動性很好。
以2024年三季報為例：
總財物91.56億元，
假如沒有堅果類作為第二增加曲線被培養出來，這幾年來三只松鼠堅果事務的毛利率越來越低，

自主出產至少有兩個優點：

一是產品品質愈加可控；

二是跟著產值增加，自主出產。可是洽洽食物的固定財物＋在建工程算計約為13億元，贏利表，誰還沒個禮盒呢。本文僅供學習溝通運用，理財產品多，三只松鼠等企業比較，